中诚信董事长毛振华：以资产证券化为契机重塑信贷表
中国证券讯（ 覃秘）在今日上午召开的“2015新常态下资产证券化融资论坛”上，中国诚信信用管理股份有限公司董事长毛振华在致辞时表示，要以资产证券化为突破口，从根本上破解融资难，融资贵的问题，在经济新常态下，未来以资产证券化为契机，重塑自身的信贷表，走资本节约，内涵增长的可持续发展。 中国证券讯（ 覃秘）在今日上午召开的“2015新常态下资产证券化融资论坛”上，中国诚信信用管理股份有限公司董事长毛振华在致辞时表示，要以资产证券化为突破口，从根本上破解融资难，融资贵的问题，在经济新常态下，未来以资产证券化为契机，重塑自身的信贷表，走资本节约，内涵增长的可持续发展。毛振华介绍， 资产证券化是金融市场上新发展的一个最重要的创新产品，对我们国家而言，资产证券化的意义在于分散风险的同时盘活资产，就是要优化经营资产配置，更有力地支持经济转型。对商业银行来说，可以更合理地配置核心资本，降低商业银行消耗。对工商企业而言，可以降低负债率和融资成本。所以资产证券化首先是在银行里面，银行信贷资产是资产证券化的主要的一个领域，现在发展到实体经济，对于大企业来讲，企业的很多资产，包括应收帐款，也可以作为资产证券化的内容。毛振华说，资产证券化是一个舶来品，曾经是全世界金融创新的焦点，也是重点，但是也一度因为过度的创新，过度的衍生，也成为了一个风险的来源地。2007年开始了这一轮的金融危机，到今天还没有完全结束，它的罪魁祸首，就是资产证券化产品，我们叫衍生工具里面的不良信贷里面的产品证券化，就是次贷危机。现在看起来，人们当初对它的分析还是有问题的，那些真正的产品并没有发现真实的问题，这些产品最后都兑付了，很少发现兑付危机。为什么引发了那么大一次全球经济危机作为交易产品？当时根据买和卖看这个企业的流通性，在这种买卖交锋中出现了巨大的资产价格落差，这样引发了金融机构风险的爆发。毛振华介绍，国内的资产证券化产品最早是2005年开始的，中诚信作为中国第一大资产证券化的评级机构，也是做了第一个产品。刚开始起步，很快随着2007年的危机，2008年中国的危机，我们把它停下来了。资产证券化是2012年重新启动，2013年我们国家的资产证券化发行规模达到23亿，2014年是一个爆发式增长，达到320亿，一年增长15倍。2015年银监会对信贷资产实行注册和备案，预计2015年我国资产证券化会迎来新的发展时期。毛振华介绍，资产证券化的一个最核心业务，或者最核心的技术就是它的资产分析和信用定价，在这个领域里面，评级公司发挥了不可替代的核心和关键作用。很多的企业并不能得到最高的信用评级，包括很多银行也不能得到，但是他们所持有的资产，他们在资产分级中有一定的资产能够得到最好的信用评级，用最好的信用定价得到市场的融资。从这个意义上讲，在兄弟单位的支持下，信用评级公司有很大的空间为金融领域的改革和创新尽力。