兰太实业(600328)未来反应堆的必需冷却剂
核电装机容量：2020年之前年均增速17%。根据《核电中长期发展规划》，到2010年，我国在运行核电装机容量将达1200万千瓦；到2020年，在运行核电装机容量4000万千瓦，在建核电装机容量1800万千瓦。为实现上述目标，在未来10年中，我国每年要开工建设3台以上核电机组，年复合增长率近17%。 核级钠：未来反应堆的必需冷却剂。 快中子反应堆：核反应堆的发展方向。快中子反应堆可以把目前热中子反应堆中核燃料利用率由1%提高到70%，因此《核电中长期发展规划》中，制定了热中子反应堆-快中子反应堆-受控核聚变堆"三步走"的发展战略。加快快堆核电站的商用化步伐关系到我国核能大规模、可持续发展和我国能源安全。 核级钠：快中子反应堆的必需冷却剂。核级钠具有高于多数金属的比热和良好的导热性能，能够适应反应堆的特殊条件，同时价格较低，所以是理想的冷却剂；目前，世界上已经建成运行的快堆如法国的凤凰堆、超凤凰快堆、俄罗斯的BH一600快堆，都是用核级钠做冷却剂；我国实验快堆也采用核级钠作为冷却剂。 兰太实业：国内唯一核级钠生产企业。 拥有垄断资源，盐产品经营业绩稳定增长。公司拥有矿藏储量l.l4亿吨的吉兰泰盐湖，按公司成品盐产能150万吨/年，公司的盐湖资源至少还可以开采70年；公司的食盐业务属于国家垄断经营；氯酸钠产品可降低造纸业污染至原来的1/10，其应用市场正在不断增长。因此公司盐产品经营业绩保持着稳定增长态势。 世界最大金属钠生产企业。公司金属钠产能4.5万吨，为世界最大的金属钠生产企业，这是由于公司拥有以下优势：1、原料优势；2、电力资源优势；3、技术优势。 国内唯一核级钠生产企业。目前公司是国内唯一一家拥有核级钠生产技术的企业，到08年中期已经为我国实验快堆供应了336吨核级钠，预期未来公司的核级钠业务将有暴发性增长。 业绩预测与估值。预计09、10年公司EPS分别为0.27元、0.40元，按3月20日股价，相应动态PE分别为30.5、20.6倍，与其它新能源、新材料公司相比属较低水平；目前公司静态PB为3.2倍，也处于历史上相对低位。考虑到公司相对较低的估值、未来利润较快的增长，给予"增持"评级。