万达商业地产IPO时点喜忧参半 业内担忧房价受影响下行
备受资本市场关注的万达商业（专题阅读）地产上市进展，日前被外媒揭开面纱。
路透社12月1日消息称，作为大连万达集团旗下的地产子公司，万达商业地产最高至60亿美元的IPO（专题阅读）计划，已于本周一获得香港联交所批准。
这单 四年来日本以外亚洲最大规模的IPO 目前是否获得联交所 通行证 ？对此，万达集团企业文化部相关人士昨日仍以缄默期为由，拒绝置评。
而上述报道中的融资额引起了外界注意，60亿美元的数字，明显低于此前传闻中的100亿美元。对此，受访的投行人士对《第一财经》分析表示，相对此前的传言，60亿美元的融资数字显得更为接近现实。
早在今年11月，来自外媒的消息就称，万达商业地产香港IPO获得中国证监会批准，这为该公司日后的香港上市扫清了障碍。
路透社在报道中援引消息人士的表述称，万达商业地产将于12月8日进行IPO路演，定价日期预定是12月15日。这一报道将万达此番上市称为继2010年10月的友邦保险205亿美元上市案之后， 在亚太地区（日本除外）的最大IPO 。
在这则报道出炉前，业内便充斥着对万达商业首次募资金额的估计。9月，来自《华尔街》的消息称，万达商业地产将在年底之前于香港上市，筹资规模可能在50亿~60亿美元之间。根据联交所规定，如发行人市场规模超过40亿港元，则公众持股量最低可为10%。以此计算，万达商业地产的估值在500亿~600亿美元之间。11月，又有媒体报道称，万达募资额预计达到100亿美元，市值预计约为1000亿美元。
面对这些数字的出入，协纵国际集团创始合伙人*立冲昨日晚间接受本报采访时表示，具体融资规模要看公司能发行多少股，以前对万达此次IPO融资规模的期待有些不切实际，60亿美元的数字回归到了 比较现实的状态 。兰德咨询总裁宋延庆也评价称，从如今的市场环境来看，60亿美元较为理性。
*立冲分析，由于要顾及发行之后的市场反响，万达此次IPO大幅增加融资规模的可能性不大。
关于市值，*立冲的预计是： 市值可能达到1500亿美元，如果市场不好，则可能在800亿~1000亿美元之间。
万达商业地产9月在香港联交所披露招股计划。根据该公司提交的IPO申请文件，万达商业地产在29个省份拥有159座万达广场，8座万达城，168个购物中心，102家酒店，持有运营1470万平方米的商业物业。
这是一单堪称 巨无霸 的IPO。早年申请A股上市 命途多舛 的万达，眼下选择的路径是，将旗下商业地产业务、总共三大板块打包纳入上市公司，以长期投资的物业开发租赁，开发和销售物业、酒店的优良资产来叩开港股大门。
但一个现实是，零售业态不景气，酒店行业日益下滑，房地产开发去化速度减缓，这些正在国内房地产市场发生的现实，似乎也覆盖了万达 商业帝国 触及的多个领域。
在众多消费力较弱的城市低价拿地，开发城市综合体，在即将到来的房地产下行通道中，将承受供求失衡的风险，这些风险将在未来显现出来。 对于万达模式，*立冲曾提醒道。
此外，近年来，经历了一波内地房企上市潮的香港资本市场，不少港股投资者如惊弓之鸟，对内房股的态度由追捧转为审慎。这也被认为是万达此番IPO需要面对的现实。
尽管如此，从更为微观的时点上看，万达又或许是幸运的。对于万达商业地产12月底挂牌这个时间节点，*立冲评价称，考虑到国内央行降息等利好因素，眼下市场环境与气氛尚属不错。他对本报说，此时上市，对于万达而言是 比较幸运的结局 。